疫情挡不住国产半导体崛起！一季度五大板块真实表现出炉

AMSL：2020Q1 净销售额 24.4 亿欧元，系统业务净销售额为 15.84 亿欧元。营收构成方面，EUV 系统出货 2 套，营收占 22%。终端用户看，记忆客户系统净销售额占比环比提升到 27%，逻辑客户下降至 73%。毛利率 45.1%，净利率 16.0%。订单方面，预订量仍然保持强劲，总订单量达到 30.85 亿欧元，其中包括了 11 套 EUV 系统，总计 15.40 亿欧元；相较 19Q4，来自存储的客户订单额占比提高，达到 34%，逻辑客户订单额为 66%。

虽然受到疫情的影响，但当前没有碰上任何取消订单的情况，订单量还是很大，公司预计今年 EUV 出货量会达到 35 套。对于第二季度的展望，根据公司订单和客户要求，公司认为 Q2 景气度很好，预计收入环比增长 50%，毛利率也会有显著提高。半导体工艺制程已经慢慢趋近物理极限，对半导体设备的要求越来越高，成本和服务将成为行业的核心竞争力，先进制程设备 ASML一家独大，占据整个光刻市场的 80%，作为全球唯一能生产高端 EUV 设备的企业， EUV的增长作为新的引擎为公司未来加速成长提供强力持久的动能。同时推动整个半导体设备行业的成长。

▲ASML 毛利率变化

▲ASML 净销售额（单位：亿欧元）

▲20Q1 各设备的单位销售额

▲ASML 订单占比（2020QQ1 VS 2019Q4）

智东西认为， 虽然受全球疫情扩散导致避险情绪上升，隐含波动率较高，但半导体行业还是持续回暖，叠加国产替代双重逻辑迎来了行业景气度向上。中国制造的产业趋势转移未变，国内晶圆厂建设的资本支出持续推进，大基金二期投资关注集成电路产业链联动发展。在投向上，大基金二期重点投向上游设备与材料、下游应用等领域。在关注 5G、AI 和物联网的同时，也应持续关注刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域，持续推进半导体设备、材料企业与半导体制造、封测企业的协同。

（编辑：应用网_阳江站长网）

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