解读 TWS 成长空间，探寻核芯动力

不过，目前不少白牌公司产品仅具基础功能，实际上的用户体验不佳。但其价格低廉，可助力渗透率提升，培养用户习惯。而用户在尝鲜之后，还是会消费升级，选择性能更好，增值服务更齐全的产品。众多白牌厂商如要塑造口碑，长远发展，还需提升产品质量；否则会被综合体验更好的龙头厂商挤占市场份额。这一趋势下市场集中度会持续提升，低端产品的均价会逐步上移。

同时，市场上也有另一发展趋势，即旗舰龙头的全价位段布局。2019 年内，千元以上的 TWS 耳机依旧贡献了整个市场过半的销售额，我们认为这是因为 TWS 耳机初期是作为轻奢消费电子推向市场，定位中高消费用户。然而随着 TWS 耳机市场的成熟，受众逐渐扩大，厂商需要进一步覆盖更多的目标客户。以苹果公司为例，公司或将推出入门款 AirPods，主动下探价格，布局中低价位段。因此，当前的产品价位两极分化格局将逐渐松动，介于二者之间的中间价位段有望成为市场的主体。

5、从硬件迈向生态，TWS 差异化的未来

过去数年间，苹果持续引领 TWS 耳机的产品创新，降噪、防水、语音控制等功能均是苹果公司首创。但随着供应链工艺的完 善成熟，各 TWS 耳机品牌正快速跟进，产品渗透率提升的同时，技术也在持续下沉。我们预计，未来市场将趋于成熟，降噪、防水、语音控制等增值功能也会广泛普及，主流产品都能实现较好的连接和续航表现。TWS 耳机将在硬件功能上趋于同质化，各品牌将通过内容和软件的开发进行差异化竞争。

在这一趋势下，我们更为看好 HMOV 等龙头手机品牌的 TWS 耳机发展。目前 TWS 耳机市场群雄并起，众多小厂百花齐放，但未来还是会向拥有广大手机用户群的手机品牌龙头聚集。由于各手机品牌拥有内容及软件开发的优势，可以与自家智能手机形成生态。手机品牌通过深度开发，语音助手，交互设计健康检测等软件内容，将为耳机用户带来良好体验。

3、从主控芯片技术发展趋势，看未来竞争格局

连接方式是 TWS 区别于传统有线耳机的本质区别所在，而蓝牙主控芯片则是其幕后英雄。近年来，伴随着蓝牙技术的演进，连接方案的创新以及功耗、成本的改善，主控芯片领域涌现出了诸多明星企业。如恒玄、杰理、络达等。相较 TWS 耳机品牌商，芯片厂商更有龙头集中趋势。未来伴随着降噪及 LE Audio 等功能的普及，恒玄等厂商的先发优势将更为明显。

那么，我们在本章中将逐一介绍主控芯片的技术趋势，连接方案及竞争格局。

1、蓝牙技术更迭，优化 TWS 耳机用户体验

早在 2016 年，蓝牙技术联盟(Special Interest Group，SIG)就正式推出了第五代蓝牙技术，蓝牙 5.0 标准比蓝牙 4.2 标准不仅在通信速度上提升了 2 倍，通信距离扩大了 4 倍，通信容量增大了 8 倍，还优化了 IoT 物联网底层功能。这为物联网无线通信提供了一个低功耗高效率的解决方案。而支持蓝牙 5.0 技术的芯片的推出，有利于解决 TWS 耳机关键的延迟、稳定性、功耗等问题，蓝牙 5.0 标准应用在 TWS 耳机上相比于前代有诸多优势：

（1）更高带宽：相比于此前的蓝牙 4.2，蓝牙 5.0 的带宽从 1Mbps 提高到了 2Mbps，实际传输速度为蓝牙 4.2 的 1.7 倍，这大大缩短了耳机与手机终端间和主副耳机间同步的响应速度，使得 TWS 耳机的延迟问题得到较好的解决。

（2）更大功率：蓝牙 5.0 的发射功率由 10dBM 升级到了 20dBM，这减少了在拥挤的 2.4Ghz 频段无线设备间的干扰。同时SIG 还表示蓝牙 5.0 将会更有效的规避密集空间内出现的信号阻塞，使得即使在信号复杂的公共区域内也能保持连接的稳定。

（3）更低功耗：在更大的数据吞吐量以及更稳定的信号下，TWS 耳机借助蓝牙 5.0 技术实现了功耗控制的提升，让耳机厂商们得以给 TWS 耳机加入更多诸如降噪、语音助手等功能以及配臵，在保证理想的续航以及可靠的稳定性下，使得 TWS 耳机拥有良好的使用体验。

在蓝牙 5.0 的基础上，2019 年 1 月 29 日，蓝牙技术联盟正式公布了蓝牙 5.1 标准，新标准可以提高室内定位的精确度，无需wifi 辅助即可以实现精度接近厘米级别的定位功能，有利于 TWS 耳机等可穿戴设备的丢失找回。此外，蓝牙 5.1 标准还优化了 GATT(通用属性配臵文件)，以提高配对和通信速度，优化了连接体验。如果说蓝牙 5.0 相比 4.2 标准是飞跃式进步，那么5.1 则是在 5.0 标准基础上的改良，进一步优化了 TWS 耳机的无线使用体验。

不同版本蓝牙协议的实际传输速度

2、详解各芯片厂商连接方案，三大阵营各有特色

连接方式是 TWS 耳机与传统蓝牙耳机的本质区别，其核心要点在于低延时和稳定性。传统的蓝牙连接方案只能实现终端与一个音频设备的连接，因此传统无线耳机都是头戴式或挂脖式，左右扬声器之间有线连接，由单主控芯片接收音频信号后分配给左右扬声器。

然而 TWS 耳机取消了线材的束缚，所以芯片厂商需要另辟蹊径，找寻音频连接方案。在LEAudio 未推出之前，蓝牙音频只能实现一对一连接。为解决这一问题，TWS 芯片厂商研发了各种技术手段保证手机发出的音频信号能同时传给两只耳机。目前市面上主流的解决方案可分为监听类、转发类和双传类三种。

（1）监听类方案（苹果 Snoop，络达 MCSync）

监听（Snoop）方案主要由苹果采用，公司自 AirPods 一代开始就采用了自研的监听方案，A 耳机与手机终端连接后将密钥发给 B 耳机，B 耳机通过密钥监听手机音频信号。而 AB 两耳机中都有具有完整功能的主控芯片，因此都可以作为主耳机工作，在单耳使用时主从耳机也能实现无缝切换。

苹果的监听（snoop）方案连接方式延迟低，连接稳定，且手机只需发出一个音频信号，无需手机终端硬件和软件的支持，在不同平台之间的兼容性很好，配对不同的手机都有较好的连接表现。

（2）转发类方案（传统转发，恒玄 LBRT）

早期非苹果阵营的 TWS 方案为转发模式，即手机发出一路双声道的音频信号，由主耳机接收后再将信号转发给副耳机。该方 案采用了 2.4GHz 蓝牙信号来传送音频，但 2.4GHz 频段容易被人体吸收，导致穿透性差，并且容易受到 WiFi 及其他蓝牙信 号的干扰。同时由于需要二次转发，音频播放存在较大的延迟，音画不同步现象明显。此外，由于主耳机承担转发信号的作 用，功耗更大，主副耳机耗电不均也影响用户体验。