2600亿募资悬空，蚂蚁IPO暂缓到何时？

上交所在通知中称，根据《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》第二十六条和《上海证券交易所股票发行上市审核规则》第六十条等规定，并征询保荐机构的意见，本所决定你公司暂缓上市。你公司及保荐人应当依照规定作出公告，说明重大事项相关情况及你公司将暂缓上市。本所将与你公司及保荐人保持沟通。

退费退息投资者

A+H股两地投资者曾对于蚂蚁IPO热情高涨。

此前，媒体报道香港券商人士透露，香港发行开始仅1个小时，大部分港股机构发行部分已经超售。对此，一位投行人士也向《财经》记者证实，大型投资机构具有持有份额多、持有周期时间长等特点，所以，小型机构想要拿到蚂蚁的份额就比较难，甚至还要找关系。

伴随IPO暂缓消息传来，已经中签的打新投资者傻眼了。多位投资者向《财经》记者表示，本来打中了以为能够小赚一笔，资金也已经打进账户，没想到会出现IPO暂缓的情况。

11月3日晚间，蚂蚁集团H股发布IPO延期公告的同时，表示将：“尽快公布有关暂缓H股上市及退回申请股款的进一步详情。”

11月4日早间，蚂蚁集团率先在港交所公告香港公开发售的申请股款退款方案。据悉，香港公开发售的申请股款(连同1.0%经纪佣金，0.0027%香港证监会交易征费以及0.005%香港联交所交易费)将不计利息分两批退回。

一位蚂蚁集团IPO的锚定参与者告诉《财经》记者，他们投资蚂蚁的钱已经启动退款流程，“锚定参与者退款相对方便。”

据公开信息，蚂蚁集团H股认购工作于10月30日中午结束，最终认购人数近155万人，冻结资金约1.3万亿港元。有媒体报道称，经此一遭，H股投资者利息损失上亿元。

4日早间，富途证券宣布将免除所有参与蚂蚁IPO认购客户的认购手续费和全部银行融资利息，与此相关的成本均由富途承担。

华盛证券也向《财经》记者表示，将退还所有认购手续费（不论现金或是融资）及借款利息，相关银行融资成本由华盛承担，同时还赠送所有参与客户一张“蚂蚁集团再来一次召唤礼券”，用于抵扣蚂蚁再次发行时的手续费。

与此同时，A股科创板尚未发布退回股份申购款公告。科创板打新申购无需提前冻结资金，但公告显示，中签投资者已于11月2日完成申购资金缴纳，当前也面临退款问题。

对此，多位专家认为，A股也将正常退款。

“A股市场历史上也曾经出现过新股申购缴款后,IPO暂停的案例，但是像蚂蚁集团这么大体量的案例，算是首例。”银河证券策略分析师曾万平对《财经》记者表示：“涉及到相关的退款事项，应该会按部就班的进行，不论是机构资金还是个人资金。”

管清友认为，蚂蚁暂缓上市对投资者将是好事，很多投资者不明白，按照科技类估值去买金融股票，这个估值逻辑本来就搞错了。挂着科技牌的企业，实际上是互联网金融、科技金融，定性上还是按照金融来监管，按照金融机构来估值，不像之前按照科技企业估值，这对于后续企业估值肯定有影响。

截至发稿，A股尚未发布退款方案。

与散户相比，战略投资者资金的去留也颇受关注。此前，公告披露的蚂蚁在科创板IPO的战略投资者阵容非常强大。除了此前披露的阿里巴巴，全国社保基金外，蚂蚁在科创板的战略投资者还包括：中投、加拿大养老金、新加坡政府投资、淡马锡、阿布达比投资局等全球主权基金；国寿、人保、太平、中再、阳光、泰康等保险公司；中石油、招商局、五矿、中远海运等大型国企。

此外，蚂蚁在发行安排中为战略投资者设置了比监管要求的12个月更严格的禁售期。除保荐跟投及生态圈战配公募基金以外的战略投资者，需承诺获得的配售股票中，50%股份限售期限为12个月，50%股份限售期限为24个月。

早在10月23日，蚂蚁集团IPO战略投资者认购资金已经缴纳完毕，资金锁定时间比散户多一周以上，除浙江天猫技术有限公司外，其余战略投资者共计缴纳401.8亿元。

据《财经》记者了解，当前外界对战略投资者退款与否的看法出现分化。王骥跃认为，一方面蚂蚁集团IPO面临重新定价；另一方面，今后其业绩成长性可能低于预期，部分战投可能就不参与了，因此战略投资者也会退款。但也有分析师认为，战略投资属于风险投资的一部分，且蚂蚁集团基本盘未变，因此战略投资者不会退款。

此前由支付宝独家代售、参与蚂蚁集团战略配售的5只基金，曾经受极大争议，它们后续处置方案当前也颇受关注。根据公告，这些战略配售基金分别获得了12亿元的战略配售额度。针对蚂蚁集团IPO暂缓一事，中欧基金方面回复《财经》记者，当前战略配售基金仍在正常运行，接下来的安排还未接到通知。截至发稿，华夏基金未予回复。

某基金公司高层向《财经》记者透露，战略配售基金的申购资金会退回基金，另行投资，战略配售基金仍然会正常运作。“这已经是比较好的结果了，如果上市之后（小贷新规）出台，有跌破发行价的风险。”

“当前参与香港IPO的资金正在退回，境内IPO资金退回正在走程序，大家在等交易所通知。不仅战略基金如此，本次IPO增发的股份都有望向投资者退回申购款。”上述高层说。

价值重估与展业隐忧

暂缓已成定局，接下来众人关心的是，暂缓期限多长？蚂蚁是否还能继续上市？

11月3日晚间，新华社等权威官媒齐齐发声：“蚂蚁集团暂缓上市彰显保护投资者利益的坚定决心。”

文章指出：“暂缓蚂蚁集团上市，是依据注册制相关规定，要求拟上市企业在增加信披透明度方面做出实际行动，以切实维护金融市场健康稳定发展。”同时，该文认为：“蚂蚁集团当务之急是按监管部门的要求，切实抓紧整改。”

对于蚂蚁集团IPO暂缓期限，上述基金高管给出比较悲观的预期，可能超过一年。“如果说一个企业，他因为重大事项不能上市，至少要6个月以后才能报新材料，所以我觉得这个期限应该在一年。”

针对接下来蚂蚁集团的整改工作，资深投行人士王骥跃对《财经》记者表示：“首先，要拿出初步合规方案，其次要等（网络小额贷款管理暂行办法）征求意见稿落地看是否还要调整，再次需要方案获得监管认可并调整业务到合规，最后还要重新申请交易所证监会同意发行，不排除重新上会。当然，中间还需要更新年报和招股书。”

王骥跃进一步指出，本次蚂蚁集团暂缓期限长短的关键在于：小贷新规正式稿何时确定，以及整改方案何时能够获得监管同意。“如果只是给出（整改）解决方案本身，可能两周就结束了。”

（编辑：应用网_阳江站长网）

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