今天，这个85后创业者靠卖盲盒身价超500亿

“王宁的思考是有穿透性的，可以看到更第一性原理的东西。比如他说，IP的本质不是内容，IP的本质是人的情感。这是一个很反常识的观点，因为我们此前看到的IP，都是源自内容产品。”据黑蚁资本管理合伙人何愚回忆，其与王宁在2015年相识，王宁当时对于商业模式转型就有了很清晰的规划，比如泡泡玛特未来要做的是IP全产业链的平台。

“所有事情的决胜点，他在一开始就想清楚了，并且开始布局。”何愚称。

盲盒背后的大生意：1年营收16亿，毛利率达65%

除了王宁本人的坚韧特质外，泡泡玛特之所以受到一众知名VC/PE的青睐与加持，还与其背后广阔的市场规模与强大竞争力分不开。

正心谷资本新消费团队合伙人叶春燕就直言，泡泡玛特是一家真正能够做到产业链一体化的公司，公司整个体系每天都在迭代进化，与竞争对手已经拉开明显的差距。

“2018年初我们第一次接触泡泡玛特团队，当时泡泡玛特的切入点是潮流玩具，跟传统的二次元衍生品有区隔。研究后我们发现潮玩的商业模式更好，这是一个快速增长且潜力巨大的新品类。在2019年出现投资机会的时候，基金内部决策速度非常快。”叶春燕称，如果从潮玩这个新品类来看，泡泡玛特是绝对的行业龙头。

根据弗若斯特沙利文报告，中国潮流玩具零售的市场规模由2015年的63亿元增加至2019年的207亿元，复合年增长率为34.6%。受中国潮流玩具的受欢迎程度不断上升所推动，潮流玩具零售的市场规模预计于2024年将达763亿元。

按照零售价值计算，2019年，泡泡玛特是中国最大的潮流玩具品牌，市场份额为8.5%，另外四家市场参与者所占的市场份额分别为7.7%、3.3%、1.7%及1.6%。

另外，相关数据显示，2019年双11，泡泡玛特天猫旗舰店的销售额达到8212万元，同比增长295%，并在天猫玩具大类中排名第一，首次超过了乐高、万代等国际品牌。

与此同时，可观的利润率与持续增长的消费市场也为泡泡玛特带来了漂亮的成绩单。招股书显示，2017年、2018年、2019年及2020年6月30日，泡泡玛特的毛利率分别为47.6%、57.9%、64.8%及65.2%。同时期内，泡泡玛特营收分别为1.58亿元、5.14亿元、16.83亿元及8.18亿元；净利润分别为156万元、9952万元、4.51亿元及1.41亿元。

值得一提的是，扩大海外销售也是泡泡玛特长期业务策略的一部分。招股书提到，截止2020年6月30日，泡泡玛特已覆盖了21个海外国家及地区，包括韩国、日本、新加坡及美国等。

持续培育IP长线价值，冲破行业天花板

一个相对残酷的现实是，任何依托IP的行业往往面临着IP商业化产品速生、速火与速死的尴尬与风险。

对此，泡泡玛特看得很清楚。泡泡玛特在招股书中也指出，消费者的兴趣发展非常迅速，且不时发生巨大变化。为了取得成功，公司须预测吸引消费者的IP及产品，并快速开发及推出能够赢得消费者有限时间关注及开支的产品。

以泡泡玛特的Molly产品为例。招股书提到，泡泡玛特无法确保Molly的受欢迎程度及市场接受程度可以保持在现有水平。倘若Molly受损害或未能保持其目前及消费者的吸引力，泡泡玛特的经营业绩及收益或将由此产生不利影响。

换言之，如果潮玩行业企业想要真正突破发展天花板，除了选对IP之外，持续培育该IP的长线价值才是制胜利器。

显然，泡泡玛特也已经意识到了拓宽IP服务的重要性。根据招股书，为发掘粉丝经济变现的巨大潜力，泡泡玛特将持续拓宽IP商业化并使公司收入来源多样化，泡泡玛特致力于成为更多全球知名IP提供商进军中国市场的首选合作伙伴，并在其一体化平台上开发更多产品品类。

而凭借公司IP的广泛知名度，未来泡泡玛特计划将更多的IP进行对外授权，并拓展至其他形式的合作机会。

正如迪士尼的强大IP产业之所以经久不衰，是因为其每一个人物IP的背后都有一套属于这个IP的故事体系。同时，这些IP内容又能随着场景时代等而与时俱进。

“泡泡玛特现在正是在不断汇集全球优秀的IP，这可以是你今天看到的Molly，将来可能是更多其他。拥有这些头部IP后，你可以把它们做成各种商品形态，可以是盲盒，亦或是未来出现的各种新的形式，每个时间阶段都可以灵活地进行创新和变化。”苏凯表示，外界对泡泡玛特的误解之一就是认为它是个卖盲盒的公司，但其实盲盒只是当下适合的商品包装形态，并不是本质所在，也不是一成不变的。

据悉，接下来，泡泡玛特要用自己的方式孵化和运营的商业化IP。比如泡泡玛特近期投资的《哪吒重生》将于2021年年初上映，未来也将会公布Popmart land乐园项目。

（编辑：应用网_阳江站长网）

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