奢侈品盛世背后：一枝独秀寺库电商日子也煎熬

“百万年薪的打工仔真的不配在SKP买菜。”在GQ实验室大热的《在北京SKP，我感受了下富豪是如何花钱的?》里，将“买奢侈品如买菜”这一场景展现的淋漓尽致。在文末，更是说到了SKP周年庆单日销售额突破10亿。同时根据麦肯锡的调查数据，2012年-2018年，全球奢侈品市场超过一半的增幅来自中国，2018年中国人在境内外的奢侈品消费达到了人民币7700亿元。

而根据奢侈品电商寺库最新发布的财报，在2019年第三季度，寺库总营收达到人民币19.416亿元，和上年同期相比增长23.5%;净利润为人民币6210万元，同比增长39.8%;在非美国通用会计准则计算净利润从2018年同期的人民币4900万元增至人民币6470万元，增长32.0%。截至2019年Q3，寺库已经连续13个季度实现盈利。

这似乎是奢侈品最好的时代，但尚品网的“猝死”却惊醒了奢侈品的盛世。

2019年7月30日，尚品网APP首页以及小程序均宣告暂停营业，无法为用户继续提供服务。运营九年的奢侈品电商独角兽尚品网一夕倒闭，而连续13个季度盈利的寺库也并不如表面上那么好过。

多家华尔街机构下调对寺库股票的评级，Valu Engine将寺库的股票评级从“买入”下调至“持有”;在此之前还有Bidask Club将其的股票评级从“强力买入”下调至“买入”。

亮眼的财报并没有为寺库赢得投资者的心，寺库同样陷入奢侈品电商倒闭的市场漩涡中。

奢侈品电商高楼塌

2019年5月、6月的两个月期间还在举办促销活动的尚品网，却在7月30日放出公告称，“和大家告别一段时间，尚品网官网及APP将暂停运营”。成立超过九年，曾经光芒万丈的老牌奢侈品电商尚品网突然之间的倒塌，给奢侈品电商赛道又铺上了一层寒霜。

十年前，2010年在我国经济持续强劲发展，社会财富累积增长，网络进一步发展的情况之下，购买奢侈品成了一股风潮。在大环境驱使中，2010年成了中国奢侈品消费爆发元年。

根据贝恩数据，2010年的全球奢侈品销售将能到达1680亿欧元，和2009年的1530亿欧元相比增长10%;其中我国的销售为92亿欧元提高了30%。在麦肯锡2011年公布的《崛起的中国奢侈品市场研究》中表明，2010年确实是中国奢侈品消费的起跳点。

而当时淘宝尚未孵化出天猫，仅有C端商家，并不能承担奢侈品消费需求;京东正渡过资金链断接关口，极力往全3C产品发展并无暇顾及奢侈品消费的空前缺口。由此，在2008年奢侈品电商如雨后春笋般出现，走秀网、寺库、西美时尚等奢侈品电商做了吃螃蟹的先驱者。

而后在2009年-2011年间，后来者更是蜂拥而至。珍品网、第五大道、尚品网等纷纷入局，资本对于奢侈品电商的风口更是痴迷，2011年走秀网获得了当时国内电商史上最高的B轮融资，额度为1亿美元，估值5亿美元;而以“平均每季营业收入200%的增长速度，客单价平均2000元以上”的品尚网，更是在两年内获得雷军、晨兴创投等投资者的三轮融资，拿到了上亿美元的资金。

资金充裕的奢侈电商极力扩张路线，可以说是野蛮生长。但是好景不长，在被资本追逐了两三年之后，奢侈品电商的情况急转而下。尊享网、网易尚品、呼哈网等奢侈品电商纷纷宣布停止服务；唯品会、第五大道、寺库等寻求转型。

经历了大洗牌留下来的唯品会和寺库都不好过。唯品会市值在2015年4月达到历史最高点178.79亿美元。而作为中国奢侈品电商第一股的寺库，2017年9月22日，以13美元的发行价登陆纳斯达克，上市时市值为6.67亿美元。当天寺库的股票下跌23.08%，以10美元收场，之后的一个月都进入持续下滑状态。而今，截至2020年1月6日寺库的股价为6.09美元/股，市值仅有3.06亿美元，几近于腰斩。

上市已快接近三年，寺库却离独角兽的目标越来越远。寺库2019年第三季度亮眼的财报数据发布之后，市场却并不买账。寺库寻求转型，但是在陷入奢侈品电商桎梏后，路途却愈走愈崎岖。

亮眼财报里长夜将至

在寺库2019年第三季度财报中，寺库总营收达到人民币19.416亿元，和上年同期相比增长23.5%;净利润为人民币6210万元，同比增长39.8%;在非美国通用会计准则计算净利润从2018年同期的人民币4900万元增至人民币6470万元，增长32.0%。截至2019年Q3，寺库已经连续13个季度实现盈利。

这份乍看亮眼的财报，背后的隐忧让投资者望而却步。

尽管李日学曾经表示过，寺库不是奢侈品电商，而是高端服务平台。但不可否认的是，寺库的营收绝大部分来源是商品销售。所以寺库的GMV、活跃用户、订单总量等众多因素成为投资者们衡量的指标，而在寺库2019年第三季的亮眼财报发布之后，市场反应冷淡，均和以上因素有关。

根据寺库最新的财报数据，第三季度，寺库GMV为人民币36.61亿元，和上年同期的21.95亿元相比，增长66.8%，而与第一季度的97.1%、第二季度95.0%的同比增速相比，较大程度的减缓。

同样，在财报中，寺库的活跃用户由上年同期的30.40万，增长58.7%至48.25万，和前两个季度的活跃用户同比增速89.6%、67.6%相较出现变缓现象。

还有寺库的订单总量为103.53万，和上年同期相较增长74.2%，与前两个季度订单总量同比增速为111.6%、109.4%相比出现一定程度的放缓。

除了业务上出现的隐忧之外，寺库内部人事的动荡，更是透露出寺库这栋大楼已经不再坚固如初的事实。

在2019年下半年，寺库的裁员风波、高管离职都让其身陷舆论中。

寺库对求职者的“招而不聘”事件，成了风波动荡的开头。在寺库相关HR已经确认录用求职者的情况之下，一再推迟入职时间，最后却告知因人员与成本精简，而拒退求职者。一时之间，引发猜测寺库内部裁员的消息。

而在寺库发布2019年第三季度财报前几日，“寺库首席增长官任冠军已离职”、“寺库电商品牌传播部集体解散”的消息更是引得满城风雨。目前任冠军的个人微博简介已经不再是“寺库集团首席增长官”，最新的一条微博内容与社交K歌平台唱吧相关。据媒体透露，任冠军的新东家正是唱吧。

而在这一系列不容乐观的背后，是寺库在阿里、京东等电商巨头阴影下转型不顺利的焦虑。

根据Mob研究院发布的《2019奢侈品行业洞察》表明，2019年中国奢侈品市场规模(海外消费不计入)将会达到2130亿元，而随着国民消费水平不断提高，2025年预计将会突破4000亿元。尽管奢侈品电商从兴起到现在，探索者们伤的伤、死的死，但是在巨大的市场潜力面前，还是吸引着无数的追逐者。在这当中，转过身来的京东和阿里强力入侵不可忽视。

在中国权威高端生活方式研究机构要客研究院发布的《2019中国奢侈品电商报告》中，奢侈品电商APP购物体验排行榜位居第一的是京东，而紧接着是Farfetch与天猫，分别占据了第二与第三，寺库仅仅排名第四。

（编辑：应用网_阳江站长网）

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