腾讯开始激进：企鹅变猛虎

就在一年之前，不管在资本市场投资者的讨论中，还是在媒体的报道中，腾讯看起来都有点“惨”：游戏业务受版号限制陷入增长停滞，新的增长引擎动力不足；短视频领域无法突围，广告业务一蹶不振；从产品到管理，都有太多问题被拿来批评。

这股自2018年年中兴起，一直持续到2019年年底的“看空”腾讯的浪潮，逐渐在2020年哑火，腾讯一连拿出几个季度的亮眼业绩，堵上了悠悠之口，不管是大环境，还是腾讯自己的变化，都让市场重新看好腾讯。

11月12日，腾讯公布了截至2020年9月30日的第三季度业绩，总收入1254.47亿元（人民币，以下未注明则同），同比增长29%，延续了上个季度的亮眼增速，也是自2018年第二季度以来的最高单季增速。

盈利情况来看，净利润为385.42亿元，同比增长89%；按非国际财务报告准则，撇除若干一次性及非现金项目的影响，腾讯本季度的归母净利润为323.03亿元，同比增长32%，这也是自2018年以来单季度最高的盈利增速。

也就是说，现在的的腾讯处于两年多以来最赚钱的时候，不仅自己的业务赚钱，投资的回报也很赚钱：本季度仅是来自电动汽车、游戏和本地生活的投资收益就有115亿元，以腾讯相对保守的会计方法来看，高达864.27亿元的递延收入，比2019年末高出近260亿元，而这部分主要以游戏充值、内容付费会员收入为主，说明腾讯今年赚的钱比明面上更多。

就在前几天，腾讯创下自上市以来最高股价，11月9日盘中一度达到633港元/股，近两天受反垄断相关法规的影响有所下调，截至11月12日收盘，报价577港元/股，总市值约4.71万亿人民币，而仅在一年以前，腾讯的股价300港元/股左右，一年过去，涨了近一倍。

整个2020年，都是腾讯的“翻身之年”，反映在财报里，是营收、利润双双重回30%左右的高增速，而这些数据背后，是腾讯这艘巨轮的转向，从文化到管理，从自身业务到对外投资的一次剧烈转型。

虽然腾讯依然保留着自己的底色，产品驱动、构建生态、做好连接，但是整体来看，腾讯变得激进了，也变得高调了，从相对佛系的“企鹅”翻身成了“虎狼”，而且会越来越强势。

微信—进攻的桥头堡

微信朋友圈的视频号直播入口置顶，一度被用户骂上了微博热搜。

这个产品设计放在每日访问量高达百亿次的朋友圈里，且以相当高的屏幕占比呈现出来，毫无疑问，确实会对相当一部分用户造成打扰。

同时，越来越多的用户发现，微信里的强提醒越来越多了，视频号的入口处会直接显示某好友点赞了“#话题”，加上看一看提醒、公众号提醒、游戏提醒、会话提醒等一个又一个红点，微信正在占据用户更多的时间。

在腾讯内部，微信，或者说张小龙本人，往往能够顶住其他业务的压力，对一切新功能或对外导流保持谨慎态度，曾经有一段时间，外界认为微信对短视频的保守态度是腾讯在短视频赛道落后的重要原因：封闭的朋友圈只能发10秒以内的视频，时刻视频藏得太深几乎找不到，对微视导流也来得太晚。

微信在2012年便有了过亿用户，到了本季度，微信最新的月活跃账户数达到12.13亿，同比增速5.4%，这速度已经很难得了，但是微信长期以来一直秉承着“用完即走”的工具理念，和充当入口的商业化思维，不管是游戏分发还是微信支付还是朋友圈广告，对用户时间的占用都是微乎其微的。

但很显然，微信的商业化潜力远不止于此。今年以来，微信通过不断的改版，打通生态内的各个部分，形成“社交—内容—商品和服务”的闭环，把微信的流量价值开发出来，而且一改往日的保守谨慎，步子迈得很大。

在财报里，有一句简明扼要的说明，“我们通过加强微信内场景的相互联动来提高用户发现内容及服务的效率”，微信的意图是，建立一个以小程序为核心的“小程序经济圈”，以社交为流量基础，以内容为导流手段，以小程序为消费场景，最大程度盘活私域流量的商业价值。

小程序要做商品和服务的基础设施，公众号、视频号、朋友圈、对话框、搜一搜的互联互通则可以达到条条大路通罗马的效果，这在腾讯一直不擅长的电商领域初步显示出威力。

数据显示，截至今年8月，品牌商家自营小程序GMV同比增长210%，增长最快的行业是日化、奢侈品、购物中心和百货。

在购物中心和百货行业，2020年上半年，行业小程序整体GMV同比增长670%；在服饰行业，微信GMV占整体大盘最高达10%+，导购贡献超过80%；商超行业，通过拓展到店及到家场景，某商超小程序用户超7000万，订单峰值同比增长150%；美妆行业，某品牌借助“小程序+导购+社群+直播”的私域组合，疫情期间微信GMV占全渠道最高达70%。

根据商务部电子商务司发布的《中国电子商务报告2019》，2019年全国电商交易额达34.81万亿元，其中实物商品网上零售额达8.52万亿元，占社会消费品零售总额的比重上升到20.7%，腾讯不是要抢阿里、京东、拼多多的存量生意，而是看中了这80%的线下增量市场，但事实上，微信的进入也会带来强烈的鲶鱼效应。

打通线下和线上，有很大一部分是阿里、京东、拼多多、美团正在鏖战的本地生活领域，但与阿里、美团构建本地生活体系、拼多多发挥农产品供应链优势、京东发挥物流优势不同，微信是以更低的身段进入，只提供连接和支付手段，一如微信支付靠一张二维码占领线下支付市场。

本季度，腾讯金融科技业务的商业支付日活跃账户数及每名用户的交易额同比大幅增长，使得总支付金额同比增长超过30%。支付带来流量，微信支付的理财业务客户同比增长也超过50%，但是理财通在支付用户中的渗透率仍然偏低，这说明腾讯的金融科技业务依然有很大的利润提升空间。

加上包括云计算在内的企业服务，这部分收入在本季度达到332.55亿元，同比增长24%，且主要是由于商业支付和理财平台的收入增长，相对来说，企业服务的增长有所放缓。

微信的加速商业化也让腾讯的广告业务继续回暖，本季度腾讯网络广告业务同比增长16%至213.51亿元，其中社交及其他广告收入增长21%至177.52亿元，主要因为朋友圈库存增加及eCPM（千次展示收入）上升。

随着微信生态的持续打通，腾讯金融科技业务和社交广告业务预计会有更好的增速，微信这个核武器也可能改变整个电商行业的格局。

游戏—军需库和粮仓

（编辑：应用网_阳江站长网）

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