谁在唱衰特斯拉？

如果真的是 “有钱就可以为所欲为”，那么特斯拉还需要努力。与大型车企和科技企业相比，特斯拉手里的现金远远不够多，也是因为这个原因，今年该公司今年曾先后 3 次寻求资本市场的帮助，包括他们在上周二宣布的股票出售计划。在未来的发展过程中，特斯拉很可能将会继续这样，从而获得现金。

汽车行业是一个极度烧钱的行业，几乎每一项工作都需要花费大量现金，例如扩大车辆生产规模、推出新的车型，以及进入新的细分市场（例如特斯拉计划推出 Semi 进军重型商用卡车市场）等。

截至第三季度末，特斯拉持有的总资产为 457 亿美元，其中包括 145 亿美元的现金和现金等价物。而相比之下，通用汽车的总资产高达 2397 亿美元，其中包括 269 亿美元的现金和现金等价物。苹果公司的总资产为 3173 亿美元，其中包括超过 1918 亿美元的现金和有价证券。

特斯拉支持者认为，该公司应该在美国和全球范围内进行大规模扩张，从而增加公司的业务。其中包括在中国加紧车辆生产，中国是全球最大的电动汽车市场，也是特斯拉增长最重要的驱动力。此外，分析师认为特斯拉也应该在德克萨斯州和德国建设新的汽车生产工厂。在当地法规的驱动下，中国和欧洲的电动汽车普及速度将会超过美国，因此在中国和欧洲拥有工厂，对于特斯拉来说非常重要。此外，特斯拉之所以在德克萨斯州建设工厂，是为了在这里生产电动皮卡，而这也是特斯拉尚未开拓的细分市场。

在 2020 年公司股价大幅提升之际，挖掘资本市场是一项明智之举，特斯拉需要获得更多的现金，在可预见的未来中持续发展。

周二，Wedbush 分析师丹 · 艾维斯（Dan Ives）在一份报告中表示，特斯拉此次融资是一个 “明显的积极因素，进一步巩固了特斯拉的股价提升”。

艾维斯在这份报告中写道：“当前马斯克正在筹集足够的资金，让资产负债表和资本结构进一步稳固其不断增长的现金状况，并慢慢摆脱债务。现在，马斯克的实力明显增强，并带领公司实现了盈利，特斯拉的主要工厂建设即将开始（奥斯汀和柏林工厂），这让此前挥之不去的唱衰特斯拉的观点暂时哑火。”

但是唱衰特斯拉的认为，该公司从来没有证明他们可以持续盈利，并且需要继续利用金融市场来偿还债务以及进行全球扩张。

Dun & Bradstreet 的数据显示，截止到 9 月底，在财务压力和商业信用评级得分方面，特斯拉是得分最低的企业之一。这意味着，在大多数时间里，该公司没有向供应商付款，或是没有按时付款。

今年 10 月，特斯拉对投资人表示，该公司计划在 2021 年和 2022 年将支出提升到 25 亿美元，尤其是在新工厂建设和现有工厂扩建方面，包括其电池芯生产业务。但是，这些支出中，很大一部分可能要用于支付旧债务，可能还要支付该公司发展过程中所堆积的召回、诉讼与和解费用。

对冲基金经理迈克尔 · 布雷（Michael Burry）上周在一条推文中敦促马斯克在其 “荒谬”的股价水平上发行更多股票，当前这条推文已经被删除。此前布雷表示自己是特斯拉空头。

车辆交付

2020 年中，特斯拉的车辆交付量也迎来了提升，但是该公司在美国和全球汽车总销量中的占比，依然不足 1%。

在特斯拉 2020 年股东大会和电池日活动上，马斯克透露该公司今年的汽车交付量将比去年提升 30% 至 40%，这意味着其 2020 年的总交付量将在 47.75 万至 51.45 万辆之间。而相比之下，截至今年第三季度，通用汽车的批发出货量为 240 万辆，其中北美地区为 190 万辆。

在交付量方面，马斯克有着一个雄伟的计划，要在未来十年中，将特斯拉销量从 2020 年的 50 万辆左右提升到每年 2000 万辆。

支持者表示，在美国电动汽车销量方面，特斯拉占据着四分之三的市场份额，因此在不断增长的电动汽车市场上，与通用等传统汽车制造商相比，特斯拉掌握着先发优势。该公司还在全美范围内运营着自己的电动汽车充电基础设施，这也是该公司的另一个竞争优势。

该公司通过此前的营销、活动，以及大量使用社交媒体等方式，为自己吸引了大量狂热粉丝，这些特斯拉粉丝充分信任马斯克，也愿意购买特斯拉的电动汽车。

而且整车 OTA 升级方面，特斯拉也算是开山鼻祖，这种升级方式让车主觉得，随着时间的推移，自己的汽车将会变得越来越好，因为 OTA 升级将让车辆获得最新的功能，而不会像传统汽车那样，越开越落后。此外，在支持者眼中，特斯拉的技术也领先于其他厂商，其中既包括通用、丰田和大众等传统厂商，也包括蔚来等造车新势力企业。

上周，高盛分析师马克 · 德莱尼（Mark Delaney）在一份投资人说明中表示，如果特斯拉能够保持在电动汽车市场中保持 20% 的高份额，那么到 2040 年时，其年销量有望达到 1500 万辆。

然而在唱衰者看来，在总体汽车行业中，特斯拉的销量和交付量都只占一小部分。随着越来越多的汽车制造商进入电动汽车市场，特斯拉的市场份额将会不可避免地被稀释，未来特斯拉将重新变成小众品牌。一些企业当前已经对特斯拉的主导地位发起了挑战，尤其是在欧洲市场上，大众刚刚推出的 ID.3 就受到了欧洲消费者的欢迎。

此外，特斯拉还正在进入一些对价格更加敏感的市场，这些市场上的消费者更为挑剔，不会容忍特斯拉的质量和稳定性缺陷。虽然特斯拉基本已经主导了美国高端电动汽车市场，然而其地位也将迎来挑战，越来越多的初创企业和传统车企都在美国市场发布自己的电动汽车，无论是在品质还是在价格上，这些新车型都与特斯拉的车辆形成了竞争。例如，通用汽车此前宣布，计划在 2025 年之前投资 270 亿美元，大力发展电动汽车和自动驾驶汽车。通用表示，将在全球范围内发布 30 款新的电动汽车，其中就包括将于明年上市的电动版 GMC 悍马，该车将在市场上与特斯拉 Cybertruk“正面刚”。除了 GMC 品牌之外，通用旗下的凯迪拉克、别克和雪佛兰等多个品牌都将推出自己的电动汽车，与特斯拉争夺市场。

（编辑：应用网_阳江站长网）

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