从高光到破产，华晨汽车到底经历了什么？

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与此同时，12月4日，据辽宁省纪委监委消息，华晨汽车集团控股有限公司原党委书记、董事长祁玉民涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。

不管目前华晨集团的处理结果如何，但不可否认的是，曾经的华晨集团辉煌过。

作为辽宁省属重点国有企业，其发展历史可追述到上世纪中期，并曾于1992年成功在美国上市，可以说是社会主义第一股，引起国内外巨大反响。

公开信息显示，华晨集团旗下有中华、金杯、华颂3个自主品牌，华晨宝马、华晨雷诺两个合资品牌，拥有员工4.7亿，资产总额超过1900亿。

从营业收入方面来说，到2018年，华晨集团的营收还突破了200亿元，利税达到359.7亿元，成为辽宁省第一个年销售额达到两千亿级别的省属企业。

一个拥有如此高光的开头以及辉煌的发展历史，华晨集团为何最终会落入如此境地？

纵观华晨集团发展历史，在新智驾看来，华晨首任实际控股人仰融的出走是前因，这让华晨失去了一位金融天才，也失去了盘活资本市场，持续获得资金支持的能力。

另外，造车理念的偏差，过度依赖宝马的技术支持，致使自身自主品牌缺乏核心技术和竞争力，是华晨失败的根源。而华晨转让华晨宝马股份，失去对华晨宝马的掌控权，则成为压垮华晨的最后一根稻草。

仰融时期的高光时刻

华晨的崛起，离不开关键人物——金融天才仰融。对于仰融的身世，一直都很神秘。

有相关资料显示，仰融祖籍安徽，1957年出生在江苏省江阴市北国镇，兄弟4人。仰融初中毕业后，先是做厨师，后来承包小商店，再后来又到江阴市外贸公司。

90年代初，仰融在香港注册了一家叫华博财务的公司，主要任务是为人拆借资金，兼作债券和股票买卖，其第一桶金就是这个时候积累的。还有的人说，仰融是西南财经大学的经济学博士。当然，还有很多别的说法，毕竟仰融从来都没有公开过自己的身世。

图注：仰融

但不可否认的是，仰融是一个金融天才。

1988年，正直公司尝试股份制改革，当时沈阳农机汽车工业局局长赵希友受命将全市50多加汽车零部件企业组合成的“金杯汽车公司”，已经因为资金问题面临破产，而仰融则看到了其中的价值，并购买了4600万股票。

或许从一开始，仰融就是从一个资本家的角度，去看待这家汽车企业。因此，为了能够最终让这些股票变现，仰融在百慕大注册了一家名为华晨控股的公司，并通过这家公司购买股票。

之后，华晨控股又出资1200万美元，沈阳金杯则以价值1800万美元资产，合资成立金杯客车，华晨控股持有40%股权，沈阳金杯则持有60%。但仅有40%的股权，并不能狗操作上市，因此，仰融又安排了一次换股。

沈阳金杯以金杯客车11%的股权与中国金融教育基金会持有的华晨汽车股权进行交换，换取了华晨汽车21.57%的股权。换股后，沈阳金杯持有21.57%的华晨汽车，而华晨汽车则持有金杯客车51%的股权。这也让仰融成为这家企业的实际控股人。

换股完成后，在1992年10月9日，华晨汽车在美国纽约股票交易所上市，成为第一家在美国上市的“中国国有企业概念股”，发行500万普通股票，首发价格为每股16美元，筹集资金8000万美元。

此后，在香港和中国上海，仰融又先后让公司上市交易。同时，仰融还在国内操作了第三家上市公司，即上海华晨。据了解，在2000年，上海华晨作为金杯客车的销售代理，销售收入为41亿元，利润3870完元，并配股集资10亿元。

据统计，仰融通过一系列的资本操作，其以金杯客车为核心，华晨汽车、金杯汽车和上海华晨利用资本市场累计融资38亿元，在加上企业经营融资和债务融资，据估计，仰融和华晨的筹资总额在120亿元以上。

毫无疑问，仰融的加入，给濒临破产的沈阳金杯带来了充足的现金流，让当时的华晨汽车成为汽车行业的“暴发户”。当然，资本是一个企业生存的基础，最最重要的，还是业务的可持续发展。

1995年，仰融以大股东的身份，正式接管了金杯客车的管理权，作为一个资本家，仰融擅长的并不是造车，而是资本操作，除了产品本身之外，仰融采取的一些当时并没有在汽车行业普及的营销手段，成功让华晨汽车高速发展起来。

据报道，当时华晨汽车是第一个在产品广告中打出售价的车企，也是第一个实行全国统一份额折让的车企，更是第一家搞票据销售的车企。

明码标价，杜绝了经销商中间做手脚的可能；废止比例折让，全国经销商统一折让百分点，杜绝了内部人员与经销商勾结的弊端；把金融业的承兑汇票引入汽车业，则大大降低了流动资金的占用率。

通过这些打破行规的操作，华晨开发出的“海狮”牌小客车一经上市，就击败了一汽的“解放”牌面包车。之后，华晨的汽车业务进入长足发展阶段。

1997年底，华晨引进德国技术和设备，宣布打造一条年产10万辆的轿车生产线。1999年3月，华晨控股上海的老牌上市公司申华实业，将其更名为“华晨集团”。10月，仰融宣布将在5年内斥资40 亿元，打造中国人自己的轿车。2000年，华晨开始实施“五朵金花”工程，先后与宝马、通用、三菱等5家国际知名汽车公司开展合作。

当年的12月，第一代“中华”轿车在沈阳下线。这一年，华晨的年度销售收入为63亿元，税后利润18亿元，成为汽车行业里仅次于上海大众、一汽大众的纳税大户。

2001年夏天，在《福布斯》杂志公布的“中国富豪排行榜”上，仰融以70 亿元资产的身价，排在希望集团刘氏兄弟和欧亚集团的杨斌之后，位列第三。

然而，仰融的资本操作与当时复杂的政治环境发生冲突，结果就是2002年，仰融被迫出走美国，并抛售了自己所持有的华晨中国股票。仰融出走给当时的华晨带来了严重的危机。

这也致使当时正处于高速发展的华晨汽车嘎然而止，甚至走向破产边缘。据悉，2004年，华晨中国的利润从3年前的9亿元跌至4860万元，降幅另业界震惊。至2005年底，华晨管理者在3年时间换了4茬。直到2006年，大连市副市长祁玉民出任华晨控股董事长，试图挽救华晨。

自主品牌之殇

（编辑：应用网_阳江站长网）

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