蔚来理想小鹏三家财报横比：不可忽视的好成绩与高估值下的隐忧
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当然，上文说的加大核心技术的研发，还要有盈利的能力。 然而，大规模交付则是摆在造车新势力面前的第一座大山——纵观国内的造车新势力，有产品能够进行交付的为数不多。而且，在汽车这条冗长繁杂的产业链上，每一个环节都可能给造车新势力带来新的压力。 新造车势力们也意识到了，而工厂生产可能是他们最方便最直接参与到这根链条上的入口。不过，各家的切入点有所不相同。 目前，蔚来采用汽车代工模式与江淮合作。李斌在财报电话会议中透露，三季度一共生产了 12000 辆车，比二季度增长 20%。而且，蔚来 9 月份已经达到了 5000 台的全供应链产能，非常有信心明年 1 月份将全供应链产能提升至每月 7500 台。 就在上个月，第 1 万台 P7 从小鹏汽车肇庆工厂正式下线，历时不到 160 天。何小鹏表示，下一个 1 万台 P7 将以更快的速度达成，预计在未来四个月内。 第二座大山就是以用户思维来建设品牌。 想想特斯拉，一个成立仅 17 年的汽车品牌不动声色，切走了新能源车市场最大块蛋糕，把成立百年以及年销千万级别车企远远甩在身后。它是怎么做到的？ 自动驾驶、旗帜鲜明的产品特色，以及直营的销售模式（大大提升用户交付前体验和售后体验）。 头部的几家造车新势力也正是这么做的：自动驾驶是大家一致的目标；各家亮点为蔚来换电、理想增程、小鹏智能驾驶；门店方面，三家也都有扩张的计划。 不过，直营模式意味着所有的体验中心都需要车企自身创建，这也加剧新势力资金成本。 哪家造车新势力会在五年或十年后胜出，现在下结论还为时过早，但注重品牌建设和用户体验及服务的那家无疑更容易在竞争中胜出。 香橼做空，蔚来回应 事实上，我们且将 2015 年看作是造车新势力诞生元年，经过五年的发展，拜腾、赛麟、前途、博郡、游侠等新势力车企相继出局，蔚来、理想、小鹏、威马则牢牢占据第一梯队的位置。 对于上述从 100 多家新注册的车企中杀出重围的几位头部玩家，外界确实给予厚望和期待，资本市场也在不断加码。 本月早些时候，借助 10 月份创纪录的交付量和 6 万台累计销量，蔚来市值成功超越通用，而近 700 亿美元的市值直接让蔚来成了汽车行业老四，仅次于大众、丰田和特斯拉。 对于这样的现象，外界质疑的声音也一直不断：作为一个仅成立六年且尚处于亏损状态的公司，蔚来的估值是否过高？乃至于说是否整个新造车行业都存在巨大的泡沫？ 伴随着这些质疑声，中概股新能源车股票逐渐被做空机构锁定。 上周五，知名做空机构香橼的一篇做空报告直接导致蔚来股价狂泻，最高时跌幅达到 15%。报告认为，蔚来的股价已经超出了合理的范围，应该“腰斩”至 25 美元——当天，蔚来的股票一度涨到 54.2 美元，刷新纪录。 随后，同为造车新势力的理想和小鹏股价也应声下跌。 根据报告的内容来看，香橼做空蔚来的核心就是：国产版 Model Y 即将上市，节约的成本则以降价的形式惠及客户，这将直接冲击蔚来的销量。 据天风证券最新研报指出，中国产的 Model Y 起步价可能为 27.5 万元。 而且，香橼还在报告中给出了蔚来估值过高的理由：目前，蔚来的相对估值是特斯拉的两倍；如果以未来 12 个月的销售额为单位来计算，目前蔚来估值是其 17 至 18 倍，而特斯拉估值仅为 9 倍，双方差距创下历史新高。 针对香橼关于 Model Y 的说法，李斌在财报电话会议中进行了回应：
不过，李斌也坦言，特斯拉今年年初的第一次降价确实对蔚来的订单产生了影响，但是之后的影响不大。10 月份蔚来交付量创新高，而国庆假期正值特斯拉大范围降价。在他看来，国产 Model Y 真正的对手是 Model 3。 事实上，这并不是香橼第一次做空造车新势力。今年 2 月份，香橼也做空过特斯拉，当时香橼声称，就连特斯拉的创始人马斯克也应该做空特斯拉这只股票了。 当然，除了香橼，唱衰造车新势力的例子也并不少见。而且，现阶段这个新兴的、事关人身安全的行业也确实存在着诸多需要解决的问题。 新智驾总结 今年 1-7 月，中国新能源汽车累计销量为 49.6 万辆（包括纯电动车和插电式混动车），同比减少 42%，如果新能源车市场规模不能持续扩容，造车新势力必须要找到破局之道。 加之，传统车企内部正在积极转型，越来越多的新能源车型开始投放市场，特斯拉也正在虎视眈眈。 一边是日益白热化的竞争，一边是翘首以盼的投资者们。 上市后造车新势力必须稳扎稳打，拿出过硬的产品质量以及提供更优良的用户体验，才能够拉动销量，维稳股价。 本文素材来自互联网 （编辑：应用网_阳江站长网） 【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容! |
