2018影视公司渡劫：芒果崛起，慈文易主，华谊割肉，欢瑞顶雷

欢瑞世纪的回款也出现问题。应收账款金额从17.19亿元涨至23.22亿元，占总资产比例高达47.27%。经营活动产生的现金流量净额已经连续两年为负，2018年负流出达6.49亿元，同比增长超过50%，入不敷出。

华策影视：短暂回调，实力仍雄厚

华策影视在2018年仍保持盈利状态，但盈利能力大幅下降，且推出的影视作品缺乏爆款。

报告期内，公司实现营业收入57.97亿元，同比增长10.52%；归属于上市公司股东的净利润2.11亿元，同比下降66.71%。

作为公司重要的经济来源，全网剧销售收入不佳。尽管《天盛长歌》《橙红年代》《蜜汁炖鱿鱼》等影视收入前五名项目为公司带来了32.57亿元营收，但全网剧44.98亿元的总销售额仍较去年同期下降2.28%。其影响力也从2017年的爆款频出“回归”到2018年的低调状态。

公司当期全网剧产能达到1000集以上，其规模为行业之首。但保量未保质，首播的14个项目反响一般，主推的古装大剧《天盛长歌》和青春偶像剧《甜蜜暴击》都没能成为爆款。此外，华策影视重点打造的《反贪风暴3》和《地球最后的夜晚》两部电影总票房不到8亿元。这样佛系的表现与去年同期形成鲜明对比。

2017年，华策影视推出的《楚乔传》《三生三世十里桃花》《孤芳不自赏》均进入互联网播出平台年度点击量前十名，其中《三生三世十里桃花》《楚乔传》刷新网络播出历史记录，《致我们单纯的小美好》《柒个我》也进入2017年度纯网剧点击播放前10名。

不过这一现象或在2019年得到缓解。根据华策影视2019年片单，其计划生产的26部全网剧中，包含《爱情公寓5》《鹿鼎记》《雪山飞狐》三部拥有粉丝基础的项目。另外还有还有《刺杀小说家》《内在美》等9部电影、7个大电影计划生产，项目储备丰富。

与慈文相比，华策的实控人傅梅城、赵依芳在股权质押方面十分克制，也因此从同行摔跤的股权质押风险中逃过一劫。不过，大股东也缺钱，去年底公告，拟向杭州金融投资集团转让不超2%股份。国资入局影视上市公司，至此又是一例。

北京文化：爆款挖掘机的盛名之下

A股投资者已经在这个爆款推手身上吃了不止一次亏。每次北京文化投的片子爆了，资金追逐下，股价噌噌上涨，随后董监高等股东们开始高位套现，随后股价回归理性，而大部分人就被套在“山顶”上。

而从数据来看，《我不是药神》为北京文化贡献2.54亿元的收入，贡献了21.16%的全年营收，但北京文化2018年实现营业收入12.05亿元，较上年同期减少8.78%；归母净利润为3.26亿元，同比增加4.99%。

据北京文化4月中旬公告，截至4月11日，公司来源于《流浪地球》的收益约为2.3-2.6亿元。

不过北京文化未来的项目值得关注。

而北京文化背后股权分散的问题，也是威胁上市公司稳定的一大隐患。第一大股东华力控股仅持股15.9%，第二大股东富德生命人寿保险股份有限公司，持股15.6%。

（编辑：应用网_阳江站长网）

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