10张图看透第三方支付发展的真相

从平均服务费率看，跨境支付参与者增多导致行业费率下降，但仍然高于其他支付服务费率（参见图8）。而断直连、备付金全额上缴等政策使行业平均成本上升，进而导致费率上升。预计未来跨境支付的费率将进一步下降，其他支付服务费率保持平稳不变或较小上升趋势。

第三，主要成本情况。目前各公司主要成本为服务商分润、通道费（即银联、银行的手续费）、销售费用等。主要成本的增速高于营收的增速，一方面是政策导致支付机构不再能够与银行谈判费率，另一方面市场增长有限，存量争夺越发激烈导致成本上升（参见图9）。

第四，净利润情况。净利润反映了一个支付机构的盈利能力情况，决定了一个独立支付机构能否在激烈的竞争中生存下来。从净利润情况看，各支付机构基本于2015年实现了盈亏平衡、2016年盈利。但净利润增速都在逐渐降低，一方面增量市场较小，营收增速有限，而存量市场的竞争使成本也在增加，行业平均的净利润增速将进一步下滑（参见图10）。

热点事件回顾与点评

1、断直连与备付金全额上缴

几经波折，“断直连”终于落地，业内将其视作第三方支付一个时代的终结。其实，也更是一个开始，双侧断直连的实施、备付金管理政策的制定……行业的健康发展离不开监管的指导，脱离了“躺着赚钱”的时代，支付机构在创新商业模式、服务经济的道路上，尚有很长的路要走。

2、WorldFirst撤回支付牌照申请

外资支付机构真正入境尚有一步之遥，在“走出去”上，银联、支付宝、财付通已经先行一步，其它如苏宁支付、连连支付等支付机构也在积极布局跨境业务，但在“引进来”上，有更多的机遇值得我们期待。

3、“两会”中的支付话题

将“支付机构的监管”提升为法律层级再一次被提起。相比于第三方支付对于经济、社会、生活的影响，局限于部门规章的“《非金融机构支付服务管理办法》（2号令）”已经远不能满足行业的监管需求。立法也是行业发展之根本，发展快速的第三方支付已经部分突破了“2号令”的范围，立法既是行业发展需求，也是监管需求。

4、315曝光“隔空盗刷”

支付行业的发展是在“安全”与“便捷”不断斗争中发展起来的，二者螺旋上升，互相促进。“315”的曝光对于整个支付行业具有警示意义，因为支付是涉及到每一个人的，支付机构在追求极致的用户体验时，更要把握好安全与便捷的平衡。

5、中国人民银行发布《关于进一步加强支付结算管理防范电信网络新型违法犯罪有关事项的通知》（以下简称85号文）

85号文是对261号文的进一步补充和加强，并在账户管理、特约商户、终端管理等方面提出更加具体的管理措施。越发明确的监管细则剑指套现、违规提供支付通道等“支付黑产”，部分支付机构长期助涨黑产、盗刷等违法行为的现象将得到有效的遏止。

6、拉卡拉成功过会，成为第三方支付A股第一股

拉卡拉为上市所做的努力，值得每一个想要上市的支付机构所借鉴。个案的成功并不能带来整体的飞跃，第三方支付机构“上市潮”也只是一个美好的梦想。

7、国家外汇管理局发布《支付机构外汇业务管理办法》（汇发〔2019〕13号）

预想中的“跨境外汇支付业务牌照”并没有如约而至，但结果却又超出预期，《通知》更像是“核准制”向“注册制”的转变，可以预见，未来会有更多的支付机构在跨境支付的赛道上竞争。

8、支付宝发布“蜻蜓2代”，刷脸支付持续升温

对于支付机构来讲，这是巨头间的竞争，与“其它支付机构”无关。对于用户来讲，我们需要了解刷脸支付是否更便捷？是否更安全？（交易、个人信息等）这决定了用户是否选择它。

（编辑：应用网_阳江站长网）

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