值得收藏！万字长文看NB-IoT前世今生

NB-IoT 是目前全球主流运营商支持的标准技术。全球范围内，自2017年以来，主流运营商对NB-IoT部署不断加码。其中欧亚市场开始较早，美国主要运营商对NB-IoT先持观望 态度，随后于2018 年，NB-IoT凭借技术和产业优势在美国成功翻盘，美国市场成为四家主要运营商（AT&T、Sprint、Verizon、T-Mobile）新的角逐场。NB-IoT的领军运营商沃达丰发挥全球管道优势，与华为等合作伙伴共同开发公共事业、医疗、智慧城市等行业。

据GSMA统计的数据， 截止2020年1月，全球已有127张基于NB-IoT或LTE-M的商业网络，比2018年12月IoT Analytics统计的83张网络多出53%。其中92张是NB-IoT网络，35张是LTE-M网络。

供给端强势改革为4G释放更多的频谱：从国外运营商来看，美国、澳大利亚、泰国等20多个国家的运营商早在4G时代就关闭了2G网络。比如，Verizon在2019年实现2G全面退网，AT&T于2017年1月1日正式关闭2G网络、停止2G运营及服务，并把这些频谱在4G网络上重新利用。

受运营商明确2G退网计划的影响，需求方只能选择4G网络作为物联网基础设施。其中， 基于4G网络的VoLTE取代2G的语音通话，NB-IoT/eMTC取代2G的物联网功能。NB-IoT 是在 LTE 的基础上简化而来，旨在提升运营商的频谱利用率，只需要利用一些边缘频谱， 即可提供物联网服务。

应用场景相继引爆，需求端发力

NB-IoT正在智慧城市、智慧医疗、智能家居、智能交通、智慧农业、智慧安防等方面发 挥越来越重要的作用，支撑行业应用的融合发展，需求端迎来持续上升期。

NB-IoT进入发展加速期。根据5G+物联产业高峰论坛内容，截至2019年 11 月，NB-IoT水、气表均突破 1000 万，智慧消防超过 400 万，市政设施超过 200 万，智慧停车超过100万。NB-IoT 已经成为实现智慧城市的基础技术。

智能表计进入发展快车道

智慧水务和智慧燃气是智慧城市建设的重要组成部分。基于感知层采集的数据，结合云计 算、人工智能、边缘计算等技术开发各类应用系统，远程抄表作为水务/燃气应用的基础 业务，近两年在政策和 NB-IoT 等物联网新技术的推动下，为应用规模增速最快的业务。从 A 股相关公司已披露 2019 业绩预告验证行业景气度持续向上，三川智慧全年业绩同比 增长 85%-115%，新天科技同比增长 60%-90%。

表计行业具有规模化、同质化终端的特征，容易形成供需双方共同发力，推动行业快速发展。在 NB-IoT 行业推广初期，为了形成规模化的示范，供给方需要在短时间内寻找规模 化、批量终端，并促成终端接入网络，表计类行业具备相应特点。另一方面，对于水务和 燃气行业痛点亟待解决，物联网远程抄表和控制技术为最优方案。由此，供需双方共同发 力，是推动两大 NB-IoT 场景率先实现千万级连接规模的核心原因。

采用物联网技术将有效解决行业痛点问题。对于燃气行业来说，供销差、传统智能抄表技 术成功率低、故障定位难以及安全管理难度大等是行业痛点，对于水务行业来说，漏损问 题是最大的行业痛点，另外还涉及管网运营效率提升、设备维护以及数据安全等问题。通 过物联网智能终端进行全面感知，基于可靠、稳定的智能抄表方案为企业降本增效，同时 物联网与大数据结合可提高精细化管理，另外，还可以提升管网的安全性。

当前仍处于渗透率较低水平，NB-IoT 表渗透率均不足 8%。已知 2019 年 11 月 NB-IoT 智 能燃气表为 1100 万，NB-IoT 水表连接数为 1000 万。根据中亿物联网和《NB-IoT 智慧燃气表白皮书（2018）》 数据显示，目前我国存量民用燃气表为 1.5 亿台，智能燃气表（IC 卡表、2G 表和 NB-IoT 表）渗透率约为 30-40%，按照 40%计算，则 NB-IoT 燃气表占智 能燃气表的渗透率为 18.3%，NB-IoT 燃气表渗透率仅为 7.3%。根据中国移动发布的 《NB-IoT 智能水表解决方案白皮书》显示，目前我国水表存量约为 3.5 亿，而智能水表（（ IC 卡表、2G 表和 NB-IoT 表）的渗透率约为 20-30%，按照渗透率 30%计算，则 NB-IoT 水 表占智能水表的渗透率为 9.5%，占总水表渗透率约为 2.9%。

测算 NB-IoT 智能燃气表和水表 2020 年的新增需求：

NB-IoT燃气表方面，根据仪表网数据显示，2018 年 NB-IoT 智能燃气表全国销量仅为 80 万，参考 2019 年 11 月底 NB-IoT 燃气表连接数超过 1100 万，2017-2018 年总销量为 90 万，则 2019 年前 11 个月的销量为 1010 万，月均销量超过 90 万，我们预计 2019 年全 年销量大幅增长至 1100 万。考虑到 2G 退网加速，我们预计未来 2G 燃气表需求基本被 NB-IoT 表取代，根据物联网研究机构 IoT Analytics 于 2020年 1月最新发布的《2020-2025 年 LPWAN 市场报告》显示，目前 LPWAN 市场正以超过 100%的速度增长。根据前文描 述 NB-IoT 是 LPWAN 核心技术，智能表计应用场景是发展较为迅速的行业，则我们预计 2020 年 NB-IoT 燃气表需求量增速将为 100%，新增需求量达到 2200 万。从而，2020 年 NB-IoT 燃气表存量接近 3400 万，而仍有 1.16 亿燃气表替换需求。

根据 2016-2018 年智能燃气表需求增速均为 20%左右，我们假设 2019-2020 年智能燃气 表行业需求增速仍为 20%，则 2019-2020 年 NB-IoT 燃气表新增需求仍仅占全年整体智能燃气表需求量的 27.76%和 46.27%，仍有较大提升空间，我们判断 2021 年仍将保持高速增长态势。

NB-IoT水表方面，根据表计网数据显示，预计 2020 年智能水表需求量约为 3387 万，目 前智能水表主要分为 NB-IoT、LoRa 和 2G 三种技术，前文论述中提到，NB-IoT 技术较 LoRa的优势和认可度，以及2G退网进程加速，我们判断未来将以NB-IoT作为主流产品， 渗透率有望快速提升。考虑到目前水表类上市公司 2019 年业绩预告，受益于 NB-IoT 水 表销量提升，三川智慧 2019 年业绩同比增长 85%-115%，新天科技同比增长 60%-90%， 我们预计 NB-IoT 水表新增需求处于加速上升期，有望同燃气表齐头并进。参考 2020 年 NB-IoT 燃气表需求量占智能燃气表比重约为 46.27%，我们假设 2020 年 NB-IoT 水表占 智能水表比重约为 45%，则 2020 年 NB-IoT 水表新增需求量超过 1500 万，仍有超 3 亿 水表替换需求。

（编辑：应用网_阳江站长网）

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