库克：以旧换新是趋势，买新iPhone会非常便宜

库克：大中华地区本季度营收增长了2%。汇率对中国市场的影响要比其他地方大一些，达到了400个基点。因此若以固定汇率计算，我们的营收增长率是6%。正如我之前提到的，iPhone 11一直是中国市场最畅销的手机，所以我们对此非常非常自豪。与其他市场一样，远程学习等对iPad在本季度的业绩有所帮助。本季度Mac实现两位数的强劲增长，服务业务也创下历史新高。Mac和iPad在中国市场的新客户率极高。也就是说在中国市场，购买Mac的消费者中大约四分之三是新用户；购买iPad的消费者中大约三分之二是新用户。这些数字让我们非常自豪。

Cross Research分析师：能否谈谈在Mac中采用苹果自研芯片的决定以及预期的好处？还有收购英特尔调制解调器业务进行垂直整合的好处?

库克：我们最终会在所有的产品中打造一个通用架构，这让我们可以在产品中做一些有趣的事情，能够解放新一轮的创新。我们对此非常兴奋。这是我们研究了很长一段时间才得出的结论。我们期待着在今年晚些时候推出搭载苹果芯片的第一台Mac电脑。

Evercore分析师：当季iPhone业务的增长势头源自何处？是更新周期越来越短？还是吸引到新客户进入iOS生态系统？很明显，在疫情蔓延和iPhone更新周期即将到来的大背景下，这些增长率看起来相当令人印象深刻。

库克：我认为这是各种因素与新款iPhone SE发布共同作用的结果。不同国家在不同时间点实施的经济刺激、社会的重新开放等等，所以这一增长是所有因素共同作用的结果。正如你所知，iPhone 11和iPhone 11 Pro已经经历了一个强劲的增长周期。所以当你把这个强劲周期与iPhone SE的发布相叠加，再加上商店重新开放等因素结合起来，可以看到很多事情都是朝着正确方向发展。

Evercore分析师：我想知道如何看待38%的总体毛利率。发展过程中还有哪些手段可以改善这一状况？我不是指现在当下这一季度，而是接下来的一到两年内该如何改善。在这种情况下，你是否能看到产品毛利率开始稳定的节点？因为在过去几个季度里，毛利率一直在下降。

马埃斯特里：我们目前的毛利率是38%，比上一季度略微有所下降，但同比基本持平。实际上，几个季度以来我们感觉最大负面影响是美元走强。因此汇率影响是环比增加90个基点，同比增加130个基点。另一方面，我想始终强调的是我们销售许多不同产品，它们的利润率不同。因此，有时不同的产品组合会对总毛利率产生影响。我们很高兴看到Mac、iPad和可穿戴设备的强劲表现。但是很明显组合不同。未来的变量总是如此，汇率和不同的产品组合都将产生影响。大宗商品市场一直相对温和。正如你们所知，几年来我们对毛利率的控制管理相当不错，尽管遇到了诸如美元走强等不利情况。我们计划继续平衡营收、销量和利润率。

Jefferies分析师：我们在亚洲的团队最近对中国智能手机市场进行了调查。这表明，仍有很大比例的iPhone 6、iPhone 7和iPhone 8设备用户。你已经谈到了再中国市场开展的以旧换新计划和促销活动，但为了让这些客户接纳苹果的最新技术，你还采取了什么措施。这些客户可能在等什么?我们应该如何考虑中国市场何时会出现更强劲的设备升级周期？

库克：不同客户总在以不同的速度升级设备。我还没有来自中国市场的确切安装基数，但就像在其他地区一样，设备升级使得安装基数有所增加。我们能做的关键事情是，不断创新，交付人们生活所必需的产品；并通过你所提到的无息贷款和以旧换新计划降低售价。我确实觉得这些举措在一些地区做得很好。

Jefferies分析师：再次祝贺iPad和Mac取得的强劲业绩。我想问的是，其中哪些业务还会继续增长？未来几年的升级会带来什么影响?你对业务增长怎么看，在返校季或假期购物季之后是否会出现停滞期？

库克：安装基数在增长，吸引的新客户总数仍然很高，接近50%的水平。所以对我们来说是一个好兆头。很明显，居家办公和远程学习确实对Mac和iPad业绩产生了积极的影响，但反过来也会对可穿戴设备和iPhone产生负面影响。但无论如何，Mac和iPad是人们用来开展工作和学习的生产力工具。我们相信返校季会有强劲表现。今天看确实如此。

Cleveland Research分析师：你认为的渠道库存是多少。你谈到了Mac和iPad在本季度结束后库存的紧张状况。我对主要产品的库存很感兴趣。

库克：我们早就不再讨论渠道库存了。但可以提供一点信息，iPhone的库存略低于一年前。我指的是在本季度末。很明显iPad和Mac的供应都受到了限制。所以这两个的库存都少于去年第四季度

Cleveland Research分析师：能否透露下疫情对本季度运营成本的影响。你也知道，其中有居家工作津贴的发放,也有差旅费的降低以及其他员工支持费用。还有公司如何思考员工远程工作的长期机会，以及会如何影响未来的运营成本？

马埃斯特里：在运营成本方面，差旅费显然有所降低，我们内部会议的次数也有所减少。但我们在各种项目上投入了大量资金，在非常困难的情况下试图提供更多帮助。例如我们有员工捐赠项目，公司直接向世界各地的许多机构和政府捐款。按净值计算，我认为上一季度和本季度，增加的开支可能都超过了节省的成本。但我们认为这绝对是正确的做法。从员工角度来看，直到今年年底，在美国的大多数人将继续居家办公。然后我们会根据具体情况做决定。我的意思是，我们会根据疫情形势做决策。我们对公司设施和零售店都采取了非常谨慎的态度。你看到我们在世界各地的零售商店重新开业。但由于疫情反弹，我们不得不重新关闭了美国的一些零售商店。我们将继续追踪疫情变化。希望在某一时刻，我们能找到疫苗或者治愈方法。所以我们会在得到更多信息后做出决定。

德意志银行分析师：我有两个问题。本季度服务行业的毛利率大幅增长，创下历史新高，只是想知道你认为这是否会持续下去。我知道，服务业务的毛利率浮动范围很广，我不知道这一情况是否会继续改善。

马埃斯特里：很明显，我们服务业务的毛利率上有连续增长，这主要是多种因素共同作用的结果。我们有非常广泛的投资组合，哪一种服务更好，对服务业务毛利率的影响也就越大。我们喜欢服务业务，因为它是一种经常性收入，而且利润率会增加公司总体利润率。我们这个季度服务业务毛利率超过了67%。无论如何，我们希望提供有竞争力的全面服务。

（编辑：应用网_阳江站长网）

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