重新认识华米

第二，可穿戴市场是一个高速增长的市场，华米在这个领域目前处于不错的位置。根据IDC数据，全球可穿戴设备出货量从2014年到2018年的年复合增长率为56.4%，2019年的出货量预计达到3.052亿台，增长71.4%。换句话说，可穿戴设备已经是一个极其重要的消费品类。

其中，小米作为全球第二大、国内第一大智能可穿戴品牌，其绝大部分可穿戴产品都来自华米。这还不算，华米自有品牌销量还在快速增长。

第三，随着自有品牌的渠道和产品线全面铺开，华米自有品牌收入占比提高是大概率事件。根据华米CEO黄汪在二季度电话会议里透露，华米自有品牌比小米系产品的毛利率高10%。换句话说，华米的毛利率有望在未来持续提升。

当资本市场对华米的定位发生变化，其健康领域的布局也将在估值上得到积极反应。

一家大健康大数据公司的价值有多大？我们可以参考下谷歌收购健身追踪器公司Fitbit。

去年11月，谷歌以21亿美元收购健身追踪器公司Fitbit，估值接近2个半的华米。作为智能可穿戴设备的早期开拓者，尽管Fitbit营收规模高于华米，但无论是成长性和盈利能力，均不及华米。

2019财年第四季度，Fitbit营收为5.02亿美元，同比下跌12.09%。归属于母公司普通股股东净利润为-1.21亿美元，同比下降886.07%。

从这个角度来说，华米的价值被显著低估。事实上，华米被低估的事情，已经在资本市场得到部分认同。去年年中开始，华米的股价从7.27美元上涨到现在的14美元，涨幅近一倍。

不出意外，预期差修正带来华米价值重估的故事，还将在二级市场持续上演。

（编辑：应用网_阳江站长网）

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