付费及活跃用户远低于爱奇艺 市值却超后者 芒果超媒如何乘风破浪？

“根据我们的判断，公司的关联交易是由于公司与关联方之间正常生产经营需要、按公平合理的交易价格和条件进行商品、劳务等的交易活动。芒果TV是媒体融合中的新兴媒体代表，根据‘传统媒体转型最好的方式是与新兴媒体融合’这一论断，在媒体融合过程中，湖南台作为传统媒体必然不断与新兴媒体芒果TV发生各种业务联系和关联交易。除此以外，年报披露公司与韵洪传播的关联交易内容为广告发布，与咪咕文化的关联交易内容为运营商收入。”上述券商分析师说道。

此外，有分析指出，在自制综艺上不断打造热播内容的芒果超媒，在爆款出圈剧集上相比其他平台仍然有一定差距。艺恩的数据显示，在2020年1~8月上线视频平台的71部剧集中，排名前十的剧集芒果超媒占据了3席。而2018年到2019年芒果超媒鲜少有热剧播出。

此外，况玉清指出，芒果的增长模式有一定瑕疵，他们是靠扩张应收款的方式来维持营收的增长，这样一来，账面业绩增长较快，但却没收回相应的现金，赚回来了大笔的应收账款。芒果超媒长年的账面净利润远远高于其实际经营现金流净额，这样增长模式需要公司有源源不断的资金垫付到内容制作环节，对资金链压力巨大，一旦公司资金链或融资能力受限，增长就成问题了。

（编辑：应用网_阳江站长网）

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