阿里“引擎”不再单一

11月5日，阿里巴巴在美股盘前发布了2021财年Q2财报。财报显示，阿里巴巴第二财季营收1550.6亿元（人民币，下同），市场预期1547.37亿元，同比增长30%。第二财季净利润470.9亿元，市场预期254.33亿元，去年同期725.4亿元。

与上一财年相比，阿里本季度经营利润为人民币136.34亿元，同比减少33%；归属于普通股股东的净利润为人民币287.69亿元，净利润为人民币265.24 亿元，同比分别减少60%及63%。

财报称，本财季相关数据的同比下滑，主要归因于去年同期阿里取得了蚂蚁集团33%股份时确认的一次性重大收益，以及本财季相关股权激励费用及其他若干项目费用上升；若不考虑此类影响，本季度经营利润将由去年同期的206.67亿元增长44%至296.90亿元，非公认会计准则净利润为人民币470.88亿元，同比增长44%。

阿里管理层认为，阿里本季度依然是“强劲”且“扎实增长”的，在2020财年实现1万亿美元GMV后，本季度张勇进一步提出了“内需、云计算和大数据、全球化这三大长期增长引擎”。

在阿里巴巴2020年度全球投资者大会上，张勇强调阿里是在“履带式”发展，也就是说，电商、金融科技、云计算、物流、文娱，不同业务在不同阶段承担起驱动阿里发展的重担，这些业务并非独立运行、相互割裂，新业务是以解决旧业务问题为出发点提前布局，旧业务给新业务提供发展弹药，而新业务发展起来后又可以反哺旧业务。

如今，履带战略已经成为现实，阿里正在实现多引擎增长，并且体现在了阿里营收的结构性变化之上——

从整体营收情况而言，阿里的季度营收在去年突破千亿元人民币之后，核心商业一直较为稳健，针对中国零售市场的业务转向运营效率的提升；

云计算业务的增速略高于上一季度，经调整EBITA亏损1.56亿元 （去年同期为5.21亿元），经调整EBITA利润率同比由负6%缩窄至负1%，规模经济效益逐渐显现，盈利已经不远；

而在全球化上，阿里所投Lazada和 Trendyol的收入增长也在带动跨境及全球零售商业收入进一步增长。

核心电商移动用户的MAU增长至8.81亿，虽然落后于市场预期，但已经接近了中国零售用户的天然边界。CNNIC数据显示，截止2020年6月底，我国网络购物用户规模为7.49亿，手机网络购物用户规模为7.47亿，网购渗透率达79.7%。

张勇此前曾表示，阿里巴巴目前国内消费者已经接近10亿，海外消费者年度规模也到达了1.8个亿。“我们有着更长期的目标：到2036年，我们希望能够服务全球20亿的消费者。”

张勇

回到阿里整个大的商业生态，从长期目标管理的角度看，阿里各条业务线横向扩张的逻辑，都可以落点在上述既定的目标上，同时在商业化目标上，朝着形成协同，提高流量的综合商业化效率的方向前进。

这种扩张的逻辑，显然还会带来业务扩容的管理难题，阿里从中提炼的核心要素是数字化能力输出，也就是张勇一再提及的“未来最大的确定性就是数字化”。

这其中不仅包括以电商为代表的核心商业，还有云计算大数据为代表的2B服务，以及拓展海外市场（用户和客户）为目的的各种投融资活动。

通过对核心商业上下游产业链的数字化改造，不仅需要实现阿里内部流量的互联互通，也需要给阿里商业生态连通更多合作伙伴留下了更多商业接口。

A

对于阿里的商业模式，最受关注的还是阿里核心商业中淘系电商的变化。

本季度财报，阿里公布了截至2020年9月30日止12个月，淘宝直播产生的GMV超过3500亿元。

快手披露的IPO招股书显示，过去六个月快手电商GMV为1096亿元，直播电商这种引爆于淘宝内容生态内的商业化路径在全网范围内得到验证。在“内容+电商”的模式探索中，阿里也在尝试在此前直播带货“促销模式”之上，提升直播对新产品、新品牌的营销作用，提高趣味性和互动性。

这跟当下淘宝流量分配机制发生的变化也息息相关，在上月淘宝改版后，淘宝强化了信息流推荐的能力，迈向“商品分发”。

9月14日，淘宝发布的一组数据显示，95后跃升为淘宝第一大用户群体，90%的年轻网民都是淘宝的用户，95后淘宝用户常用功能模块前三，正是带有内容及推荐属性的淘宝直播”“淘宝问大家”“猜你喜欢”，其中38%的淘宝直播用户年龄都不超过25岁。

这显现出，阿里也在根据用户行为模式的变迁，调整以往的流量分配机制。在电话会议中，阿里管理层表示，基于有明确购物意向的搜索行为和创造消费者需求的信息流推荐，是互补的。

对于下沉市场，阿里将C2M与淘宝特价版提及到一个更高的级别，管理层明确表示，是把淘宝特价版作为一个独立的业务来看待和推动。面向价格敏感型消费者，阿里在通过很多线上营销、用户互动等计划吸引新的消费者来到淘宝特价版的App。

截止9月份，淘宝特价版月活跃用户数增长至7000万，比3个月之前净增3000万。

本季度阿里将核心商业的佣金收入并入客户管理项目中，客户管理收入同比增长20%至102.1亿美元，这一增长的主要驱动因素是付费商家数量的增长。客户管理收入在总收入中占比由49%降至45%，原因是其他新业务模式的收入增长更快，这也侧面反映出，阿里在营收结构发生的变化。

总体而言，主要是由于其他新业务模式的增长更快，尤其是云计算到本季度占集团整体营收的比重已达10%，增长率即使放到全球来比较，也拔得行业头筹。

B

“我们预计阿里云业务将在2021财年下半年实现盈利。”

本季度财报电话会议上，武卫提及云计算业务的发展状况，再一次表达了对云业务实现短期盈利的信心。

1.56亿元人民币，1%的亏损率，在阿里云60%的同比增长率，45%的客户消费额同比增长率面前几乎可一迈而过——

这意味着，不出意外阿里云将在2021年财年内完全实现内部造血，并将在集团利润贡献中得到体现。

对比亚马逊、微软两家同样以云服务获得新增长的科技巨头，云计算的规模效益放大后，阿里云已然成为支撑阿里经济体的又一主要增长引擎。

Synergy Research Group的新数据显示，今年第三季度企业在云基础设施服务上的支出接近330亿美元，比2019年第三季度增长了33%，高于在上一季度(32%)。

（编辑：应用网_阳江站长网）

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