上市首日市值破600亿 Doordash能否复制美团神话

此前一份报告称，美国的外卖配送主要集中于熟食领域，而美团的外卖配送业务除去熟食外，生鲜果蔬、坚果、蛋糕等零副食物也占据不小的比重。而美国市场外卖平台细分化程度更高的特征，也导致Doordash未来成为美团这类综合食品类平台的可能性较小。

除去继续夯实现有外卖业务外，Doordash未来提升身价的另一个方式是开拓业务线。美团2019财年到店及酒旅业务板块交易金额增长25.6%至2221亿元，收入同比增加40.6%达223亿元，到店及酒旅业务板块占总收入的比重为22.9%。到店及酒旅业务板块的毛利率为88.6%，远高于餐饮外卖业务版块18.7%的毛利率。

Doordash能否和美团一样开拓酒店预订和旅游业务呢？在美股研究社看来至少目前仍是较难的。美国的疫情使得酒店业务损失惨重，在行业不好的情况下，Doordash在近一两年布局酒店业务的可能性较小。

此外，在Booking等专注于酒店订阅的平台已经占据相当市场分额，筑构起行业壁垒的当下，Doordash并无明显的优势。美团的到店及酒旅业务虽处于较好的增长态势，但在高端酒店业务上仍不敌携程。

占据全美50%市场分额的Doordash也并非没有忧患。随着谷歌和FoodBoss网站上价格比较工具的普及，整个送餐业务也面临着越来越大的利润率压力。

由于毛利率较低，这意味着外卖配送是一个对价格比较极其敏感的服务行业，不同公司之间也会相互分享客户。据统计，大约40%来自于其它公司的客户也会偶尔从DoorDash中点餐，随着越来越多的餐厅建立独家外卖合作伙伴关系，顾客将不得不在应用程序之间切换，以涵盖所有他们喜欢的外卖。行业环境所导致的客户留存风险或许也是DoorDash在IPO后需要面对的危机。

美团于2018年9月登陆港交所，而Doordash的腾飞是在疫情期间。待疫情的利好因素逐渐褪色后，Doordash的市场份额是否会经历下滑，Grubhub就是最好的前车之鉴。因而美股研究社认为，目前谈论Doordash是否会成为下一个美团，恐怕还为时尚早，只有在经历过市场残酷检验后才知真章。

文章来源：美股研究社，转载请注明版权。

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（编辑：应用网_阳江站长网）

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