分化与淘汰，金融业正迎来新常态
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本世纪初以来，我国工业化进程提速，经济实力显著提升，作为资本供应方，金融业功不可没，也从中赚取丰厚利润。
不过，利润并非都来自服务实体经济。 2008年，全球金融危机爆发，出口受阻，实体经济盈利能力下降，上市银行净利润却快步提升，迎来了黄金增长期。自那时起，银行就走上了脱实向虚的自增长之路，盈利能力逐步脱离实业束缚。 尤其是2011-2015年间，实体经济处于转型升级的困难时期，银行转而大力拓展房地产、融资平台和大资管业务，净利润继续保持高增长。期间，上市银行净利润在A股全部公司中占比提升近10个百分点，绝对额占据半壁江山。 一增一减，银行对实体经济的支持减弱，实体经济对银行的约束也减弱。 但树不能长到天上，实体经济是国家竞争力之本，也是金融业健康发展之本。偏离实体经济的发展模式，注定不能持续。 2015年，针对实体经济面临的问题，国家开始推动“供给侧改革”，强调“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大任务。在此背景下，急需对金融业脱实向虚现象进行纠偏。 2015年5月，人民日报发表《五问中国经济——权威人士谈当前经济形势》，明确提出： “目前企业生产经营成本全面上升，财政政策要把为企业减负担、降成本作为政策重点，谨防出现经济放缓、企业利润减少但税负增加的“逆周期”现象。稳健货币政策要把好度，疏通货币政策向实体经济的传导渠道，把钱花到实体经济上去。” 几年整改之后，金融业也迎来一次供给侧改革，核心目标是“落实新发展理念，强化金融服务功能，找准金融服务重点，以服务实体经济、服务人民生活为本”。 至此，金融角色发生改变，不再是金字塔尖的明珠，风景这边独好；而是要成为塔基，脚踏实地、减费让利，为实体经济转型撑起更大的空间。 在这个背景下，自生式增长的大资管业务遭到强力整顿，普惠金融成为各类金融机构的共同指标。 可高息不是普惠金融，暴利也不是普惠金融。以高利贷为特征的现金贷产品，持续受到压制；传统金融机构通过提高利率来维持利润增长的做法，也不受鼓励。 还利于民，成为新形势下普惠金融的重要内涵。换句话说，金融业轻松赚钱的好日子不再。 在互联网机构眼里，金融开始祛魅，金融牌照，自然也不复此前盛景。 监管套利远去 2017年5月，二十国青年评选出中国新四大发明，扫码支付位列其中。经舆论放大，中国金融科技一时风光无比。 不止扫码支付，在大数据风控、智能金融领域，我国也都有领先之处。环顾过去这些年，我们究竟做对了什么，才使得金融科技享誉全球呢？ 金融供给的不足、互联网机构的努力以及各种机遇、巧合因素，都有影响。但起关键作用的，还是监管因素。 一则是监管介入时点不同，进而塑造出不同产业生态。 我国介入时点在后，前期市场自由发展，在试错中涌现出新模式、在竞争中培育出新巨头，缺点是事后需收拾烂摊子； 国外则倾向于第一时间介入，过早纳入监管体系，新模式尚未长成便汇入主流金融体系，与传统金融机构一个起跑线，模式创新被传统巨头收割，新金融机构长不大，“沦落为”探路者和辅助者，优点是风险可控。 二则是地方监管机构有意扶持，成为互联网金融早期高速发展的重要推手。互联网金融具有收益本地化、风险外部化的特征，地方监管者倾向于鼓励金融创新、批复金融牌照来实现本地收益最大化。如央行货币政策司司长孙国峰在《金融科技时代的地方金融监管》一书中所言， “地方政府既要负责地方金融业的发展以促进经济增长，又要履行地方金融监管职责以防止金融风险，而在财政分权与经济下行的情况下，目标存在冲突，造成了金融稳定的目标往往屈从于地方政府的施政目标。”从结果上看，“属地监管与全国经营之间的矛盾易导致地方金融行业的无序竞争”。 从牌照角度不难发现，互联网机构青睐的小牌照多由地方监管、归地方审批。
不过，随着对“压实地方监管责任”的强调，地方监管对于属地金融牌照的态度，全面转向防风险：前些年，各地争抢金融牌照资源；这两年，则开始对各类新金融机构谈虎色变。 典型如P2P备案，最新政策明确了省级平台和全国性平台之分。放在五年前，各地都会表态多争取几个备案名额；现在，一些省市已明确表示不欢迎P2P业态。 监管套利不复存在，金融牌照的价值，又消减几分。 迎接新常态 最后再回转到行业层面。这些年，在科技浪潮下，场景与数据趋于集中，用户与业务趋于集中，大家伙们举足轻重，小机构们则举步维艰。 数以千计的中小金融机构，或陷入转型泥潭，或选择铤而走险。一场洗牌，在所难免。 行文至末尾，看到包商银行被接管的新闻。看来，金融机构间的分化洗牌，来的比预期还要猛烈些。 金融业底层逻辑已变，分化与淘汰，正在成为新常态。 【来源：钛媒体 作者：薛洪言】 （编辑：应用网_阳江站长网） 【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容! |
